7月上旬需求表現(xiàn)慘淡，鋼廠虧損幅度擴(kuò)大，主動減產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量月內(nèi)降幅明顯，鐵礦價(jià)格出現(xiàn)補(bǔ)跌；而進(jìn)入下旬后，成材表需有所回暖，隨著鋼廠利潤的改善，礦價(jià)出現(xiàn)止跌回升。總的來看，7月份鐵礦石市場整體呈V型走勢，經(jīng)歷了一個(gè)先跌后漲的過程。
進(jìn)口鐵礦供應(yīng)情況
中國的鐵礦供應(yīng)主要依賴海運(yùn)進(jìn)口，容易形成供給沖擊。目前，鐵礦供應(yīng)的局面是相對過剩的：澳大利亞發(fā)貨季節(jié)性下滑，巴西的發(fā)貨相對健康，中國北方到港量大幅下降，港口庫存累積。截至8月8日，中國港口(沿海33港)鐵礦石庫存為12709.88萬噸，較8月1日上升0.99%，進(jìn)口鐵礦石港口庫存已連續(xù)六周上行。
根據(jù)最新的數(shù)據(jù)來看，港口庫存連續(xù)四周回升，且回升速度加快，表現(xiàn)出相對過剩的特征。從成因上看，供給端的到港量仍在持續(xù)下降，再創(chuàng)出歷史新低位。即使到港量快速下降，港口庫存依然連續(xù)累計(jì)，這從供應(yīng)的角度反應(yīng)了中國對鐵礦的需求仍差。但預(yù)計(jì)在煉鋼廠利潤回升之下，鐵礦累庫趨勢將有所放緩。
終端用鋼需求情況
7月上旬成材表需呈現(xiàn)出較明顯的淡季特征，而后市鐵礦價(jià)格的反彈空間很大程度上取決于終端消費(fèi)需求的恢復(fù)情況。
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局，建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為59.2%，高于上月2.6個(gè)百分點(diǎn)，建筑業(yè)生產(chǎn)活動有所加快，表明基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)加快推進(jìn)，市場需求有所回升，企業(yè)用工繼續(xù)增加，行業(yè)有望保持平穩(wěn)增長。政府對基建項(xiàng)目的推進(jìn)或一定程度上打消旺季成材消費(fèi)的悲觀預(yù)期。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周247家鋼廠盈利率為41.99%，環(huán)比回升22.9%。鋼廠利潤的修復(fù)引發(fā)了市場對鋼廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)的預(yù)期。但從實(shí)際運(yùn)行情況來看，現(xiàn)階段鋼廠的復(fù)工復(fù)產(chǎn)有限，終端鐵礦石消費(fèi)量較低，鐵水日均產(chǎn)量維持低位，微升至214.31萬噸
綜上所述，高頻指標(biāo)依舊顯示鐵礦石終端需求疲弱，復(fù)產(chǎn)需求并未得到完全釋放，鐵礦石反彈空間有限，預(yù)計(jì)短期內(nèi)將維持寬幅震蕩。（中糧期貨） |
